به گزارش سایت خبری ساعد نیوز به نقل از روزنامه اعتماد، روز گذشته با قرمز شدن بازار سرمايه، محدوده حمايتي يك ميليون و 903 هزار واحدي شاخص بورس شكسته شد و با ريزش شديد شاخص ها، عقب نشيني شاخص كل بورس از كانال دو ميليون واحدي آغاز شد.
افت بيش از 72 هزار واحدي شاخص كل بورس و به بياني ديگر كاهش 3درصدي شاخص، آن هم در روزي كه قطعنامه ضد ايراني شوراي امنيت به تصويب نرسيد و اميدواري هايي را در بازارهاي سرمايه اي ايجاد كرده بود؛ نگراني سهامداران را نيز در پي داشت. چه اتفاقي افتاد كه واكنش بورس به اخبار مثبت تحولات سياسي و بين المللي به صورت معكوس ديده شد؟ براي آنچه كه در 4 روز كاري گذشته در بازار سرمايه رخ داده، دلايل زيادي مي توان برشمرد؛ اما اين گزارش تلاش مي كند به سوال هاي موجود درباره سمت و سوي بازار سهام پاسخ دهد.
اصلاح قيمتي
با وجود رشد هيجاني بورس در ماه هاي ابتدايي سال، برخي كارشناسان پيش بيني اصلاح قيمتي سهام شركت هاي حاضر در بازار سرمايه را مدت ها پيش كرده بودند. در چند ماه گذشته، رشد عجيب و غريب قيمت سهام شركت ها در بورس كه دلايل خود را دارد و بارها به آن پرداخته، اختلاف زيادي بين قيمت تابلو و ارزش ذاتي برخي سهم ها ايجاد شده است بنابراين جبران اين اختلاف يك موضوع اجتناب ناپذير است و بازار سرمايه به هر بهانه اي و بار هر اتفاق ريز و درشت و اطلاعات مثبت و منفي، دست به اصلاح قيمت ها مي زند كه اثر آن را مي توان در ريزش شاخص ها ديد.
چرخش بازار
در ماه هاي گذشته، تعداد سهام داران بازار سرمايه به شدت رشد كرده و سياست دولت نيز هدايت نقدينگي سرگردان موجود به سمت بورس به جاي سر درآوردن از بازارهاي غيررسمي ارز يا طلا بوده است. حالا همان سهام داراني كه از ابتداي بهار امسال وارد بورس شده و انتظار «رشد ناگهاني» قيمت سهام خود را دارند؛ با شرايط تازه اي مواجه شده اند كه فلسفه كاري بازار سرمايه است. بنابراين در وهله اول بايد دانست كه قيمت هاي كنوني در بازار سهام از پشتوانه طبيعي برخودار نيستند و آنچه بالابرنده شاخص طي ماه هاي گذشته بوده، انتظارات تورمي است. انتظاراتي كه با وجود هشدارها نسبت به خطر انفجار نقدينگي و «ونزوئلايي شدن اقتصاد ايران» به اوج خود رسيد و حتي قيمت ارز را نيز بالا برد. حالا كه تب بازار ارز فروكش كرده و يكي، دو هفته اي است كه دلار در كانال 21 و 22 هزار توماني جا خوش كرده اين انتظارات تورمي نيز كاهش يافته و منجر به تغيير رويكرد بازار بورس براي اصلاح قيمت سهام شده كه نتيجه آن را در ريزش هاي پي در پي شاخص كل مي توان ديد.
چشم انداز بازارها
بخش ديگري از عوامل به وجود آورنده شرايط ريزشي در بازار به عملكرد ديگر بازارهاي سرمايه اي برمي گردد. با وجود تعديل قيمت ارز و توقف شوك هاي ارزي در بازار، چشم انداز اين بازار نيز نزولي شده و حركت نقدينگي براي خريد ارز را شدت مي بخشد. در عين حال نرخ سود سپرده هاي بانكي بالاتر رفته و از طرف ديگر، دولت در پي عرضه اوراق سلف نفتي در بورس انرژي است. تمام اين عوامل به عنوان «سيگنال كاهنده» جذابيت بورس مطرح مي شود. معاملات بازار سرمايه در روز گذشته به عنوان پيام روشني به معامله گران بورس مطرح مي شود. اينكه دولت مثل ماه هاي قبل، تمام ابزارهاي جمع آوري نقدينگي را در خدمت بازار سهام قرار نمي دهد و احتمال ريزش هاي بعدي نيز وجود دارد. حمايت نكردن سهام داران حقوقي و كنار كشيدن آنها از معاملات در نمادهاي بزرگ و شاخص ساز در روز گذشته توسط تحليلگران اينگونه معني شد كه دولت به دنبال آن است كه جذابيت اوراق سلف نفتي را افزايش دهد و معامله گران بزرگ را به سمت خريد اين اوراق سوق دهد.
خروج سهام داران
با اتفاقات مثبتي كه در موضوع رد شدن قطعنامه ضد ايراني در شوراي امنيت رخ داد؛ چشم انداز بازارها نيز تغيير كرده و اثر كاهشي بر نرخ ارز يا سكه گذاشته است. از طرف ديگر فروش ۳۰ درصد نخست سهام عدالت آزاد شده نيز از سوي برخي كارگزاري ها به منظور آماده سازي شرايط براي عرضه ۳۰ درصد دوم يكي ديگر از دلايل عقب نشيني شاخص كل تلقي مي شود. موضوعي كه روز گذشته موجب شد تا هزار ميليارد تومان پول هوشمند حقيقي از بورس خارج شود.
نظر دو كارشناس
حسن ايزدي، كارشناس بازار سرمايه در مورد ريزش هاي اخير شاخص هاي بورس به «اعتماد» مي گويد: برخي از ناهماهنگي ها در اين بازار وجود دارد و همين موضوع هم باعث مشكلات زيادي شده است نبايد اين موضوع را ناديده گرفت كه بازار سرمايه تنها بايد يك متولي داشته باشد و تنها آقاي قاليباف اصل بايد متولي اين سازمان باشد و دخالت ساير بخش ها در بازار سرمايه آسيب زاست.
ايزدي مي گويد: در حال حاضر از وزير اقتصاد گرفته تا سخنگوي دولت و نمايندگان مجلس در خصوص دامنه نوسان و ساير مسائل بورس اظهارنظر مي كنند.
اين كارشناس بازار سرمايه با تاكيد بر اينكه سخنان ضد و نقيض باعث سردرگمي مردم و كاهش كارايي بازار سرمايه مي شود، ادامه مي دهد: اصرار بر عدم فروش سهام عدالت در شرايط فعلي درست نيست بايد مردم خودشان به اين نتيجه برسند كه فروش يا عدم فروش اين سهام چقدر مي تواند برايشان سودده باشد اينكه به آنها گفته شود سهام عدالت را بفروشيد زيان مي كنيد، چاره كار نيست.
ايزدي با اشاره به ريزش هاي چند روز گذشته شاخص هاي بورس ادامه مي دهد: اين اتفاق در ارديبهشت ماه هم رخ داد و حدود يك هفته شاخص ها نزولي شده بود اما بايد ديد با خروج اين سرمايه از بورس مردم چه گزينه هاي ديگري در بازار هاي موازي براي سرمايه گذاري دارند؟
او ادامه مي دهد: تنها جايي كه براي سرمايه هاي خرد بين ۲۰۰ تا ۳۰۰ ميليون تومان در حال حاضر وجود دارد، بازار سرمايه است زيرا بانك هم اين روزها نمي تواند جاي مناسبي براي سرمايه گذاري باشد و با توجه به كاهش ارزش ريال و رشد تورم، نگهداري سرمايه در بانك كار منطقي نيست. اين كارشناس بازار سرمايه در خصوص عرضه دارا دوم و تاثير آن بر بازار سرمايه مي گويد: نوع چيدمان داراها درست نيست اينكه صندوق ها را به صورت تك رشته اي در نظر گرفته اند، اصولي نيست. او مي گويد: در دارا دوم همه سهم ها پالايشگاهي چيده شده اين در حالي است كه اصل مهم سرمايه گذاري در بازار سرمايه تنوع سازي است كه در اين صندوق ها ديده نشده است. بهتر آن بود كه هم سهم پالايشگاهي، هم پتروشيمي و بانكي و... در نظر گرفته مي شد البته اين موضوع را در دارا يك كه همه سهم ها بانكي است هم شاهد هستيم.
يزدي با تاكيد بر اينكه در داراها تنوع سهم رعايت نشده است، ادامه مي دهد: نبايد همه تخم مرغ ها را در يك سبد گذاشت. در اين صندوق كه همه پالايشگاهي است اگر يكي از سهم ها بريزد همه دچار مشكل مي شوند و اگر يكي بالا برود بقيه هم همسو با آن بالا خواهند رفت.اين كارشناس بازار سرمايه در مورد خبر دولت در خصوص گشايش اقتصادي نيز مي گويد: اين خبر بر روند شاخص هاي بورس هم تاثير گذاشت و به اعتقاد بنده با توجه به نرخ اعلامي نفت حدود ۲۲ دلار و نرخ سود بانكي با توجه به جهت فعلي بازار تا سال ۱۴۰۱ مردم چندان استقبالي نخواهند داشت و اين طرح هم شكست خواهد خورد.عبدالحسين رضوي اميري، كارشناس بورس نيز در اين باره مي گويد: خوشبختانه سوءتفاهمي كه در مورد عرضه دارا دوم بود، برطرف شده و با حل اين موضوع كليه اقدامات براي ثبت انجام شده و عرضه نيز به زودي انجام خواهد شد.
او در مورد ريزش هاي اخير شاخص هاي بورس نيز مي گويد: اين ريزش هاي بازار طبيعي است و برخي در اين شرايط به دنبال سود بيشتر هستند و ممكن است سهم هاي قبلي خود را بفروشند تا بتوانند با نقدينگي بيشتر دارا دوم تهيه كنند.رضوي اميري مي گويد: در هفته دوم شهريور ماه دارا دوم عرضه خواهد شد و اين روزها نبايد به دنبال دليل خاصي براي ريزش شاخص هاي بورس بود. همچنين بحث پيش فروش نفت و سلف موازي نيز از خبرهاي مهم اين روزهاست كه ممكن است، حجم وسيعي از نقدينگي را به خود جذب كند.
