به گزارش سرویس سیاست پایگاه خبری ساعدنیوز، در روز سهشنبه تالار شیشهای با ورود بیش از 9 همت سفارش خرید در نیمساعت نخست پیشگشایش جان تازهای گرفت و پیامی روشن به بازار فرستاد: پس از دورهای تردید و احتیاط، سهام دوباره در مرکز توجه معاملهگران قرار گرفتهاند. این سطح تقاضا صرفاً یک واکنش گذرا نیست؛ بلکه نشاندهنده تغییر فصل انتظارات و تقویت چشمانداز میانمدت بازار است. در حالی که بازارهای موازی در وضعیت منفی بهسر میبردند، حجم قابلتوجهی از نقدینگی حقیقی و حقوقی به سمت سهام هدایت شد و بخش عمده آن در گروههای بنیادی متمرکز گردید.
گروه محصولات شیمیایی برای سومین روز پیاپی بهعنوان لیدر درخشید. پایداری لیدری این گروه نشان میدهد جریان نقدینگی جهتمند است و مبتنی بر تحلیلهای بنیادی حرکت میکند؛ بهطوری که بیش از 40 درصد از کل ورود پول به سبد شیمیاییها رسید که حاکی از تقویت انتظار رشد سودآوری شرکتهای این صنعت و خوشبینی بازار نسبت به متغیرهای جهانی مانند نرخ خوراک و قیمتهای صادراتی است. شاخص کل از سایر نماگرها جلو افتاد و بازار در نهایت با حدود 60 درصد نماد مثبت به کار روزانهاش خاتمه داد که نمایانگر رشد همگانیتر سهام و عدم تمرکز شدید روی چند نماد محدود است.
بازار سرمایه چهارمین روز معاملاتی هفته را با پشتوانهای قوی آغاز کرد؛ در نیمساعت ابتدایی پیشگشایش 9.6 همت سفارش خرید ثبت شد که نشان میداد سرمایهگذاران فعالانه میکوشند از موج تقاضا بهرهمند شوند. تداوم فضای گاوی طی سه روز اخیر بازتاب شکلگیری اعتماد جمعی نسبت به پایداری روند صعودی است؛ شرایطی که معمولاً وقتی رخ میدهد که معاملهگران از یک سناریوی مشترک پیروی میکنند و اختلاف دیدگاه میان بزرگها و خردها کاهش مییابد.
شاخص کل که از اوایل هفته در فاز صعودی قرار گرفته بود، با پیشتازی گروههای بزرگ مانند شیمیایی، استخراج کانههای فلزی و چندرشتهایهای صنعتی، فاصله معناداری با شاخص هموزن ایجاد کرد. رشد 1.54 درصدی شاخص کل — پس از 98 روز انتظار — نشانه فعال شدن مجدد موتور بازار و ورود شاخص به کانال 3,175,000 واحدی است که بسیاری آن را سیگنال پایان فاز اصلاح میدانند. از سوی دیگر، شاخص هموزن نیز طی شش روز اخیر صعودی بوده و افزایش 0.71 درصدی نشان میدهد تقاضا تنها متوجه سهام بزرگ نیست و سهام متوسط و کوچک نیز نقدینگی را جذب میکنند؛ همافزایی این دو نماگر از منظر تکنیکال میتواند آغاز یک روند پایدار تلقی شود.
ارزش معاملات دیروز بالغ بر 16,564 میلیارد تومان بود که نشانه بازگشت سطح قابلقبول نقدشوندگی است. ورود پول خالص 1,116 میلیارد تومانی نیز تغییر رفتاری معنیداری را نشان میدهد؛ زیرا پیشتر ورود و خروجها ناپایدار و کوتاهمدت بودند، اما اکنون جریان ورودی با ثبات بیشتری دنبال میشود. پیشتازی شیمیاییها با 476 میلیارد تومان ورود پول، استخراج کانههای فلزی با 280 میلیارد و چندرشتهایهای صنعتی با 129 میلیارد تومان، تصویر تازهای از اعتماد سرمایهگذاران به اخبار بنیادی صنایع صادراتمحور را ترسیم کرد. گروه دارویی هم با ورود 108 میلیارد تومان نقدینگی همچنان جزو گروههای جذاب بهشمار میآید؛ بهنظر میرسد گزارشهای ششماهه انتظارات سودآوری این صنعت را بهبود بخشیدهاند.
در طرف دیگر، گروه بانکی برای دومین روز متوالی بیشترین خروج پول را تجربه کرد و با ثبت 133 میلیارد تومان خروج، به یکی از گروههای قرمز بازار تبدیل شد. برخی تحلیلگران این خروج را نه لزوماً ناشی از ضعف بنیادی، بلکه نتیجه جابهجایی موقت تمرکز سرمایهگذاران از سهام ریالی به سمت سهام دلاری میدانند. همچنین انبوهسازیها و نیروگاهیها هر کدام حدود 56 میلیارد تومان خروج نقدینگی داشتند که نشاندهنده اولویتدهی بازار به صنایعی با چشمانداز شفافتر کوتاهمدت است.
در میان صندوقهای قابل معامله، صندوقهای سهامی با ورود 220 میلیارد تومان عملکرد درخشانی داشتند؛ نشانهای از بازگشت سرمایهگذاری غیرمستقیم به بازار که میتواند روند صعودی را تایید کند. صندوقهای طلایی، بخشی و اهرمی نیز عملکرد مثبت نشان دادند، در حالی که تقاضا برای صندوقهای درآمد ثابت کاهش یافت.
قابلتوجه اینکه سفارشهای خرید تنها در پیشگشایش محدود نماند و تا پایان معاملات ادامه یافت؛ بازار با کلیت 60 درصد نماد مثبت و 2.06 همت سفارش خرید مازاد نسبت به فروش به کار خود پایان داد — فاصلهای حدود دو همت که نمایانگر غلبه فشار تقاضا بر عرضه است. اگر این الگو در روزهای آتی ادامه یابد، میتواند مقدمات شکست برخی مقاومتهای کلیدی شاخص کل را فراهم کند.
سلمان نصیرزاده با اشاره به کاهش ریسکهای سیاسی و امنیتی و آرامتر شدن بازارهای موازی مانند طلا و ارز، گفت این عوامل همراه با حمایتهای مالی و انتشار اخبار مثبت سیاستگذاران باعث بازگشت ارزش بازار به سطوح پیشین شده است. به گفته او، از زمان آغاز درگیریها ارزش بازار حدود 23 درصد افت کرده بود و کف حمایتی از اواسط شهریور تثبیت شد؛ پس از فروکش کردن هیجانات، ارزش ریالی بازار بیش از 30 درصد رشد داشته و اکنون تنها حدود 4 درصد تا سقف اردیبهشت 1404 فاصله دارد — نشانهای از بازگشت بازار به فاز رشد.
نصیرزاده در بعد دلاری هم توضیح داد که بازار پس از افت 43 درصدی تا سطح 67 میلیارد دلار، از اوایل مهر با رشد 34 درصدی به حدود 89 میلیارد دلار رسیده است؛ هرچند هنوز فاصلهای نزدیک به 32 درصد با سطح 118 میلیارد دلاری پیش از حمله وجود دارد که میتواند ظرفیت بالقوه رشد را نشان دهد. وی افزود نسبتهای ارزشگذاری بازار همچون P/E در سطح 6.2 و EV/EBIT حدود 5.6 است که نسبت به سطوح قبل از بحران (7.5 و 6.6) ارزانتر شدهاند و این جذابیت قیمتی میتواند جذب سرمایه را تسهیل کند.
از منظر عوامل بنیادی، نصیرزاده به انتقال ارز صادراتی به تالار دوم نیما و طرحهای در دست بررسی مانند تغییر فرمول نرخ خوراک اشاره کرد که در صورت تایید میتواند هزینههای شرکتهای بزرگ را کاهش و ارزش ذاتی آنها را تقویت کند. با این حال او هشدار داد فضای سرمایهگذاری هنوز تحت تاثیر ابهامات سیاسی و امنیتی است و نرخهای بالای تامین مالی و بازده بدون ریسک در حدود 36 درصد مانع جریان نقدینگی به بازار سهام محسوب میشوند. به گفته او، بازار دلاری دارای حمایت 80 میلیارد دلاری و مقاومت 100 میلیارد دلاری است و از منظر ریالی نیز سطح 11 هزار همت بهعنوان مقاومت مهم مطرح است؛ عبور از این سطوح میتواند راه را برای فاز جدیدی از رشد هموار سازد.
نصیرزاده در خاتمه تاکید کرد که تقاضای فعلی «خریدِ آینده» است؛ یعنی سرمایهگذاران با تکیه بر انتظارات مثبت از بهبود متغیرهای اقتصاد داخلی و عملکرد شرکتها بخشی از آینده را پیشخور میکنند. در صورت ادامه بهبود بنیادین، انتظار میرود نسبتهای ارزشگذاری یک تا دو واحد دیگر نیز کاهش یابند که به معنی تقویت جذابیت سرمایهگذاری خواهد بود.
امیرحسین جنانی، کارشناس بازار سرمایه، وضعیت روز سهشنبه را باثبات و منضبط توصیف کرد و گفت حمایتهای هدفمند در نیمه اول معاملات فضا را آرام کرد؛ در نیمه دوم هم گروه پتروشیمی با بازتاب اخبار مثبت، تقاضا را احیا و روند صعودی را تقویت کرد. او تغییر جهت نقدینگی از صنایع کمبازده مانند پالایشی و خودرویی به سمت پتروشیمی و فولاد را یک چرخش هوشمندانه خواند که نشاندهنده پیدایش لیدرهای جدید و تمرکز بر صنایع پایه است.
جنانی افزود حتی اگر بازار در روزها و هفتههای آینده نوسان یا اصلاح زمانی محدودی تا حدود 8–10 درصد داشته باشد، این اصلاح میتواند سالم و تثبیتکننده باشد و از نوسانات هیجانی جلوگیری کند. همچنین انتشار گزارشهای میاندورهای و ماهانه شرکتها شفافیت مالی بیشتری فراهم آورده و فرصت جذب نقدینگی تازه را افزایش داده است. به گفته او، برای تداوم مسیر صعودی بازار به محرکهای بنیادی جدید مانند انتقال نقدینگی از صندوقهای طلا به سهام یا اخبار مثبت در حوزه معدن، بورس کالا، خودروسازی و تغییر فرمول خوراک پتروشیمیها نیاز دارد.
در مجموع، جنانی روند اخیر را هدفمند و کنترلشده ارزیابی کرد: ورود نقدینگی با دقت صورت میگیرد، حمایتها مستمر و منظماند و رفتار معاملهگران نشانههایی از بلوغ و مدیریت بهتر دارد؛ عواملی که امید به شکلگیری مسیری پایدار و کمریسک در ماههای آتی را تقویت میکنند.
