آینده بورس چه می شود؟

هرچند برای اکثر افراد آینده مذاکرات بین المللی برجام و به سرانجام رسیدن آن در هاله ای از ابهام و فضای آینده، فضایی مه آلود است اما در رابطه با تنش های منطقه ای اکثر این افراد معتقدند که فعلا خبری نمی شود. آنها می گویند که این تنش ها در کوتاه مدت اثر چندانی روی بازار سهام نخواهند داشت و فقط ممکن است با بالا گرفتن این تنش ها قیمت ارز رشد داشته باشد. اما مساله ای که موجب نگرانی این افراد است اینکه تنش ها و فضای مبهم و به قولی مه آلود باعث می شود که سرمایه گذاران چشم انداز مثبتی نسبت به آینده و فضای سرمایه گذاری در کشور نداشته باشند و همین ترس و لرزهاست که باعث فرار سرمایه گذار از بازارهای مالی کشور می شود. در نهایت درباره بازار سهام در هفته جاری کارشناسان این حوزه معتقدند که روند مثبت خواهد بود و دو گروه پتروشیمی ها و پالایشی ها، خط اول بازار خواهند بود.

افزایش حجم معاملات در هفته جاری

الناز افشار، کارشناس حوزه بورس با توضیح این نکته در رابطه با پیش بینی اش از اوضاع و احوال بورس در هفته پیش رو می گوید که «با توجه به مشخص شدن گارد صعودی دلار و شکسته شدن سقف ۲۸هزار تومان و افزایش نرخ کامودیتی ها به ویژه قیمت نفت و با توجه به اینکه بازار در دو هفته گذشته اصلاح خوبی انجام داده و قیمت ها به نقطه جذابی رسیده اند شاهد ورود نقدینگی به بازار خواهیم بود و پیش بینی می شود حجم معاملات افزایش یابد و بازار مثبتی را پیش رو داشته باشیم.» او به افت بازار در دو هفته گذشته و دلایل آن اشاره می کند و در صحبت هایش می گوید: «دلیل عمده افت بازار در دو هفته گذشته فروش اوراق دولتی بوده به طوری که قبل از اینکه شاهد اصلاح بازار باشیم شاهد فروش ۴ هزار میلیارد تومان اوراق دولتی بودیم ولی در دو هفته گذشته میزان فروش اوراق دولتی افزایش یافت و بر مبنای بودجه دولت باید ۱۲۵ هزار میلیارد تومان اوراق بفروشد اما با توجه به شرایط فعلی اقتصادی و تحریم ها و کسری بودجه دولت پیش بینی می شود که دولت تا نزدیک ۳۰۰ هزار میلیارد تومان هم اوراق به فروش برساند که تنها ریسک فعلی بازار است اما در نهایت با توجه به زمزمه های حذف ارز ۴۲۰۰تومانی و تورم افسارگسیخته پیش رو، جذابیت قیمت ها و ارزندگی سهم ها در گزارش های ۶ماهه کاملا مشهود خواهد بود.» به اعتقاد افشار «دولت در حال حاضر رویکرد انقباضی ندارد و این نشان دهنده این است که سرمایه گذاران راهی جز سرمایه گذاری در بازار سرمایه نخواهند داشت، پس شاهد بازار صعودی خواهیم بود.» افشار به سهامداران خرد هم برای هفته جاری پیشنهاد می کند که «بنا بر حقیقت سرمایه گذاری کنند و هیجانی رفتار نکنند.

صورت های مالی شرکت ها را مطالعه و با توجه به ارزش ذاتی سهم ها تصمیم گیری کنند. تنوع بخشی پرتفوی را رعایت کنند و اکیدا تک سهم نشوند، مدیریت سرمایه را نیز لحاظ کنند.»

تنش ها فعلا اثری نخواهند گذاشت

مهدی دلبری، کارشناس حوزه بورس نیز در رابطه با روند بازار در هفته جاری می گوید: «گزارش های شرکت ها در شهریور منتشر شده و افت فروش مردادماه هم جبران شده و فروش به اندازه تیر است.»

او در همین رابطه توضیح می دهد که «برآورد این است در ۶ماه امسال بتوانیم بیشتر از دو برابر سود پارسال را داشته باشیم. حاشیه سود بیشتر شده و P/ Eبازار برابر ۷ و برای برخی از سهام در محدوده ۶ است که می توانند گزینه خرید خوبی باشند.»

او در صحبت هایش به نرخ سود بانکی هم اشاره می کند و با بالا خواندن آن می گوید که این سود بالا «موجب می شود که سهم ها برای خرید با ملاحظه بیشتری از سمت سهامداران برای خرید انتخاب شوند.» دلبری همچنین به مساله فروش اوراق دولت در ماه گذشته اشاره می کند و می گوید: «فشار فروش دولت برای اوراق در ماه گذشته بوده که سهامداران باید مدنظر قرار بدهند. گروه اوره، فلزی، معدنی، پتروشیمی، دارویی و معدنی ها و برخی از خودروسازی ها گزارش های فروش خیلی خوبی داده اند. از آن طرف فشار فروش اوراق را در این ماه هم شاهد بودیم که دولت ۲۷ هزار میلیارد تومان فروخت و سهامداران باید به آن توجه کنند.» این کارشناس حوزه بورس در نهایت به این مساله اشاره می کند که «با توجه به انتظارات تورمی که در کشور شکل گرفته است، شش ماه دوم بهتری خواهیم داشت.» دلبری همچنین در صحبت هایش دلار را متغیر مهمی می خواند و می گوید که فعلا خیلی واکنش شدیدی به تحولات منطقه ای نشان نداده اما «فکر می کنم که مهم تر از دلار، بحث تراز منفی دولت در ماه گذشته است که این آیتم اثر مهم تری از تنش های سیاسی روی بورس خواهد داشت. اگر در همین حد تنش باقی بماند اثری نمی گذارد ولی اگر بیفتد اثرش روی دلار و بازار بیشتر خواهد بود و بازار با ترس جلو خواهد رفت.» او همچنین به سهامداران خرد پیشنهاد می کند که «با توجه به گزارش ۶ماهه فروش جلو بروند؛ یعنی گزارش های فروش را مطالعه کنند و اگر سهم های مهم را ندارند، در پرتفوی خود داشته باشند. و البته با توجه به گزارش های فروش شرکت ها پرتفوی خود را جابه جا کنند تا در ۶ماه آینده وضعیت بهتری داشته باشند.»

سهم های بنیادی انتخاب کنند

مصطفی محبی مجد، کارشناس حوزه بورس در رابطه با پیش بینی اش از وضعیت بورس در هفته جاری، از سه ریسک سیاسی، اقتصادی و سیاستی برای بازار نام می برد. به اعتقاد او ریسک سیاستی از دیگر ریسک ها در بازار تاثیر بیشتری دارد.

او در همین رابطه می گوید: «ریسک سیاستی، ریسکی است که مربوط می شود به بحث متغیرهایی که در اختیار بانک مرکزی است و روی روند بازار تاثیرگذار خواهد بود.» او در رابطه با دو ریسک دیگر هم می گوید که «ریسک سیاسی برجام است و ریسک اقتصادی هم بیشتر از همه معطوف می شود به نرخ ارز.» محبی مجد نرخ ارز را پارامتر مهمی در روند بورس معرفی می کند و البته نیم نگاهی هم به تنش های منطقه ای دارد و می گوید: «خیلی از این تنش ها در کوتاه مدت نمی تواند متغیری برای بازار باشد ولی در بلندمدت سهامداران را از جهت اینکه آینده روشن و واضحی برای خود و سرمایه هایشان نمی بینند ممکن است کمی آنها را پراکنده کند.»

این کارشناس حوزه بورس به سهامداران خرد هم برای هفته دوم مهرماه توصیه می کند: «شرکت های پالایشی به واسطه اینکه هم بازار و هم خودشان توقع دارند که گردش مالی زیادی داشته باشند و حاشیه سود کم، تغییری در بحث خوراک و محصول دارند و اقبال بازار به سمت این شرکت ها خواهد بود. پس در هفته جاری این شرکت ها نسبت به بقیه می توانند بهتر باشند. پیشنهاد من به سهامداران این است که سهم های بنیادی انتخاب کنند که از کف بهایشان خیلی فاصله نگرفته باشند. در صنایع نچرخند تا اگر قرار بود بازار بریزد، افت زیادی نکنند.»

پتروشیمی ها و پالایشی ها رونق دهنده بازار

بهمن فلاح، کارشناس حوزه بورس به عرضه های اولیه در روند بازار اشاره کرده و گفت: «پس از روند یکماهه ای که بازار در شهریورماه داشت که ناشی از عرضه های اولیه تقریبا سنگین نسبت به حجم و ارزش معاملات بود، به همین نسبت شاهد خروج نقدینگی از بازار و تا حدودی خوش بینی هایی بودیم که ناشی از مذاکرات برجام شکل گرفته بود و در کنار این خوش بینی ها بازار به هر حال به وعده های تیم اقتصادی رئیسی و خود آقای رئیسی خوش بین بود که موجب شد به خاطر وجود این انتظارات تا حدودی عقب نشینی کرده و در فاز احتیاط قرار بگیرد.» فلاح در ادامه صحبت هایش و بر شمردن این مسائل به فروش اوراق خزانه دولت اشاره می کند و اینطور توضیح می دهد که «فروش اوراق خزانه دولتی در حجم قابل توجهی در بازار انجام شد، خب طبیعتا بازار در ماه گذشته تقریبا متعادل و رو به منفی بود و شاهد اصلاح در اکثر سهم ها بودیم. اما طبیعتا با نزدیک شدن به موعد ارسال گزارش های ۶ماهه و به همان نسبت با گزارش های شهریورماه خوب و عالی شرکت ها که اکثرا در صنایعی مثل صنعت پتروشیمی مواجه شدیم و به علاوه طبیعتا رشدی که ارز در هفته گذشته داشت و انتظارات تورمی که در بازار ارز در حال شکل گرفتن است، پیش بینی می شود که بازار به نسبت گزارش های خوبی که به سامانه کدال ارسال شده و آمار فروش عالی شرکت ها و به خصوص پتروشیمی ها در شهریورماه به استقبال این گزارش های خوب ۶ماهه برود و P/ E بازار رشد پیدا کند.»

به اعتقاد این کارشناس حوزه بورس «روند بازار در هفته پیش رو صعودی و مثبت پیش بینی می شود و قاعدتا خیلی از سهم ها رشد های قبلی خودشان را که در دو ماه گذشته داشتند و از دست دادند دوباره پس می گیرند.» او همچنین در ادامه این بخش از صحبت هایش می گوید: «صنایعی هم که به هر حال از منظر بنیادی از محل رشد نرخ ارز منتفع می شوند و اصطلاحا صادرات محور هستند و نماد بارز این صنایع پتروشیمی است، لیدر بازار خواهند بود و به خاطر تخفیفی که برای پالایشی ها در نظر گرفته شده این دو صنعت یعنی پتروشیمی و پالایشی می توانند بازار را به سمت رونق بیشتر هدایت کنند و به همان نسبت شکل گرفتن ارزش معاملات قوی تر و چرخش پول در میان صنایع مختلف، بازار مثبت خوبی در هفته پیش رو در انتظارمان است.»

فلاح به سهامداران خرد هم توصیه می کند که «عمیق تر به بازار نگاه کرده و تحلیل ها را به روز کنند و از تصمیم های هیجانی و ذهنی در بازار دوری کنند و بر اساس یک افق سرمایه گذاری میان مدت در بازار حضور داشته باشند. اگر این موارد را رعایت کنند نه تنها سودهای خوبی می برند و از بازار منتفع می شوند، حداقل با این ذهنیت عقلایی می توانند خیلی بیشتر از تورم و بیشتر از بازارهای دیگر در بورس سود کنند.»

بازار مثبت و با عرضه های بالا خواهد بود

مهدی ساسانی، کارشناس حوزه بورس هم به سهامداران توصیه می کند که در این هفته هیجانی خرید نکنند و درباره اوضاع بورس در هفته جاری به «دنیای اقتصاد» می گوید: «بازار این هفته مثبت و با عرضه های بالا همراه خواهد بود.» او همچنین به مساله دلار و رشد قیمت آن اشاره می کند و می گوید که «چون رشد دلار باعث می شود خیلی از صنایع تاثیر پذیر از آن باشند، در بازار با تقاضا روبه رو می شوند.» ساسانی نکته دیگری را هم در صحبت هایش مطرح می کند و آن عرضه اوراق بدهی از سوی دولت سیزدهم است. مساله ای که خیلی از کارشناسان دیگر هم به آن پرداخته اند. به اعتقاد این کارشناس حوزه بورس با عرضه اوراق بدهی از سوی دولت «حقوقی ها با فروش سهام اوراق خریداری می کنند و همین موضوع افزایش عرضه ها را به همراه خواهد داشت.» نکته دیگری که او در صحبت هایش به آن اشاره می کند تنش های منطقه ای است و در این رابطه توضیح می دهد که «طبیعتا سرمایه ریسک گریز است و تنش ها در منطقه اگر افزایش یابد می تواند روی بازار تاثیر منفی باشد اما مهم است که بدانیم فعلا به این مسائل نمی توان زیاد و در حد واقعی استناد کرد.» در نهایت ساسانی به سهامداران خرد برای هفته جاری و حضورشان در بورس توصیه می کند که «از هیجان دوری کنند و در مثبت ها هیجانی خرید نکنند.»

نگاه مثبت به مسیر قیمت طلا / پیش بینی قیمت طلا و سکه امروز ۱۱ مهر