صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل (Grayscale)، یکی از زیر مجموعه های شرکت سرمایه گذاری دیجیتال کارنسی گروپ (DCG) به حساب می آید که در سال ۲۰۱۳ آغاز به کار کرده است. این شرکت صندوق های سرمایه گذاری ارزهای دیجیتال را مدیریت نموده و مهمترین صندوق تابع آن در ایالات متحده گری اسکیل بیت کوین تراست نام دارد که با نماد اختصاری «GBTC» نمایش داده می شود.برای آشنایی بیشتر با اینکه گری اسکیل چیست و سرمایه گذاری در چه دارایی های دیجیتالی را ذیل صندوق های رمزارز خود امکان پذیر ساخته است، کافیست ادامه این مقاله را مطالعه کنید.
صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل چیست؟
گری اسکیل بزرگ ترین شرکت مدیریت دارایی های دیجیتال جهان با بیش از ۳۸ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت تا ۳۰ سپتامبر سال ۲۰۲۱ میلادی است.گری اسکیل که فعالیت خود را از سال ۲۰۱۳ آغاز کرده است، از طریق پانزده محصول سرمایه گذاری خود امکان دسترسی و سرمایه گذاری ایمن در کلاس دارایی های دیجیتال را در قالب چارچوب های نظارتی برای سرمایه گذاران واجد شرایط امکان پذیر می کند.
امروزه بیش از ۲٫۳ میلیارد نفر از جمعیت جهان به سیستم های مالی سنتی و حتی بیشتر از آن، به خدمات پیشرفته ای مانند قرض گرفتن، وام دادن و مدیریت دارایی دسترسی ندارند. برای حل این مشکل، دارایی های دیجیتال غیرمتمرکز با هدف ایجاد تحول در سیستم انتقال ارزش جهانی معرفی شدند که برای استفاده از آنها، به خدمات مالی غیرمتمرکز یا فناوری دیفای (DeFi) نیاز است.اگرچه دیفای هنوز فناوری نوپایی است، اما می تواند انقلابی بزرگ در بازار خدمات مالی جهانی (به ارزش تقریبی ۲۱ تریلیون دلار) ایجاد کند و راه را برای دسترسی به سیستم های مالی کارآمد هموارتر نماید.
به عنوان راهی برای مشارکت در این فناوری نوپا، شرکت مدیریت سرمایه گری اسکیل صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل (Grayscale DeFi Fund) را راه اندازی کرده است.صندوق دیفای گری اسکیل، سرمایه گذاری در مجموعه ای از پروتکل های برتر دیفای را از طریق پرتفوی مبتنی بر ارزش بازار، از جمله شاخص دیفای کوین دسک (CoinDesk DeFi Index) امکان پذیر می کند. شاخص دیفای کوین دسک محصولی از شرکت ترید بلاک (TradeBlock) است که دارایی های برتر حوزه دیفای همچون یونی سواپ (UNI)، آوه (AAVE)، میکر (MKR)، سوشی سواپ (SUSHI)، کامپاند (COMP) و … را شامل می شود.
تاریخچه گری اسکیل
گری اسکیل (Grayscale) در سال ۲۰۱۳ توسط بری سیلبرت (Barry Silbert) تاسیس شد و در سال ۲۰۱۷ توانست بیش از ۲۰۸ میلیون دلار دارایی را در تراست سرمایه گذاری گری اسکیل مدیریت نماید. این شرکت تا مارس ۲۰۱۸ علاوه بر بیت کوین (Bitcoin)، صندوق تراست سرمایه گذاری برای اتریوم (Ethereum)، اتریوم کلاسیک (Ethereum Classic)، لایت کوین (Litecoin)، ریپل (XRP)، بیت کوین کش (Bitcoin Cash) و زی کش (Zcash) را نیز ایجاد کرده بود. گری اسکیل در آن زمان بیش از ۲.۱ میلیارد دلار سرمایه ارزهای دیجیتال را مدیریت می کرد. این شرکت سپس در ژانویه ۲۰۱۸، تراست سرمایه گذاری برای هورایزن (Horizen) ارز دیجیتال متمرکز بر حریم خصوصی مشابه زی کش (Zcash)، را راه اندازی کرد.
طبق گزارش شرکت گری اسکیل، ۵۶ درصد از سرمایه جمع آوری شده در نیمه اول سال ۲۰۱۸ از طریق موسسات، ۲۰ درصد از سرمایه گذاران شخصی معتبر، ۱۶ درصد از سرمایه گذاران بازنشسته و ۸ درصد از سرمایه مشاغل خانوادگی تأمین شده است.در اکتبر سال ۲۰۲۰، باری سیلبرت، مدیر عامل گری اسکیل در توییتی اعلام کرد که این شرکت در یک روز ۳۰۰ میلیون دلار افزایش سرمایه داشته است. این صندوق در کمتر از شش ماه ۱۶۰ درصد موجودی بیت کوین خود را افزایش داد و به دلیل رشد سریع، توانست سرتیتر خبر ها را به خود اختصاص دهد.
اهداف و روش های صندوق دیفای گری اسکیل
همان طور که می دانید، پروتکل های دیفای با حذف واسطه های شخص ثالث متمرکز مانند نهادهای متمرکز بانکداری، متصدیان و … امکان دسترسی غیرمتمرکز به خدمات مالی از جمله قرض گرفتن، وام دهی، ذخیره سازی، انجام تراکنش ، انجام معاملات مشتقه، مدیریت دارایی های دیجیتال و همچنین، خدمات بیمه ای را فراهم می کنند.
صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل نیز امکان دسترسی ایمن و سرمایه گذاری در دارایی های دیفای را در قالب یک اوراق بهادار و بدون دردسرهای مربوط به خرید، ذخیره سازی و حفظ امنیت این دارایی ها، برای سرمایه گذاران واجد شرایط فراهم می کند. این اوراق بهادار و سهام را می توان در حساب های کارگزاری مختلف نگهداری کرد.سهام صندوق دیفای گری اسکیل جزو اولین اوراق بهاداری است که صرفاً در سبدی از دارایی های دیفای سرمایه گذاری کرده و از آنها ارزش می گیرد. این صندوق در حال حاضر برنامه ای برای مشارکت در فعالیت های درون زنجیره ای مانند استیکینگ (staking) ندارد.
صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل چگونه کار می کند؟
گری اسکیل به سرمایه گذاران این امکان را می دهد تا بدون خرید بیت کوین، و یا سایر ارزهای دیجیتال که در لیست صندوق خود اضافه کرده، سرمایه گذاری کنند. سپس با قراردادن آن در بورس سهام از معاملات برای کاربران سود حاصل می شود.
مزایای صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل
از جمله مزایای صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل می توان به موارد زیر اشاره کرد:
- حق مالکیت قابل حسابرسی از طریق ابزار سرمایه گذاری: سهام صندوق دیفای گری اسکیل، اوراق بهاداری هستند که به نام سرمایه گذار صادر می شوند و با ارائه یک ساختار آشنا برای مشاوران مالی و مالیاتی، امکان انتقال آسان به ذی نفعان تحت قوانین دارایی را فراهم می کنند.
- واجد شرایط برای نگهداری در حساب های دارای مزایای مالیاتی: سهام صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل را می توان در حساب های بازنشستگی فردی (IRA)، حساب های بازنشستگی فردی نوع Roth -حسابی که به شرط رعایت شرایط خاص، اجازه برداشت بدون مالیات را می دهد- و سایر حساب های کارگزاری و سرمایه گذاری، ذخیره و نگهداری کرد.
- قابل معامله در بورس عمومی: گری اسکیل قصد دارد سهام محصول جدید خود را در بازار ثانویه نیز عرضه کند.
- امنیت بالای ذخیره سازی: اجزای اصلی صندوق دیفای گری اسکیل به صورت آفلاین یا سرد توسط سرویس کاستدی کوین بیس (Coinbase Custody) ذخیره می شوند.
- پشتیبانی توسط شبکه ای از ارائه دهندگان خدمات معتبر: شرکت حقوقی بین المللی Davis Polk & Wardwell LLP به عنوان مشاور حقوقی صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل فعالیت می کند. صورت حساب های مالی صندوق دیفای گری اسکیل نیز هر ساله توسط شرکت حسابرسی Friedman LLP بررسی می شوند.
خطرات سرمایه گذاری در GBTC
بخش بزرگی از فعالان بازار اغلب گفته اند که قیمت سهام GBTC منعکس کننده قیمت دارایی های اساسی بیت کوین و پیرو قیمت بیتکوین نیست و این صندوق کارمزدهای کلانی را به همراه هزینه های بالای سالانه دریافت می کند.مواردی وجود داشته است که کارمزدهای انجام معامله، دارای ارزش دو برابر ارزش دارایی های بیت کوین اساسی صندوق بود. GBTC چنین کارمزد هایی را به نیروهای عرضه و تقاضا نسبت می دهد.
اخیرا با افزایش موقت قیمت بیتکوین، حق یا کارمزد صرافی بین محدوده 5 درصد تا 40 درصد حرکت کرده است زیرا قیمت بیت کوین هم با نوسانات زیاد در همین حدود تغییرات داشته است. در سال 2017 ، اندرو سرمایه گذار مشهور این صندوق، از ادامه فعالیت انصراف داد و رسما از SEC در خواست کرد این صندوق و کارمزدهای آن ها بررسی کنند. او در مصاحبه ای گفت این صندوق “ابزاری بسیار خطرناک تر از صندوق های “Mom&Pop” را به بازار عرضه می کند. (مام اند پاپ یک شرکت هرمی مانند گلد کوییست است)
او همچنین اضافه کرد که GBTC مزیت خود را برای سرمایه گذاران از دست خواهد داد وقتی گزینه های بیشتری ، از جمله صندوق های قابل معامله در بورس و ارز (ETF) شفاف تر و تنظیم شده ، برای ارز دیجیتال هم در دسترس باشد. اگرچه از آن زمان تغییرات زیادی در این صندوق انجام شده است از جمله اینکه نهاد گزارشگر GBTC تبدیل به SEC شده است.
چرا برخی سرمایه گذاران به جای خرید بیت کوین، سهام GBTC را خریداری می کنند؟
صندوق سرمایه گذاری تراست بیت کوین گری اسکیل باعث تسهیل و اطمینان خاطر سرمایه گذاران جهت معاملات بیت کوین می شود. زیرا گری اسکیل یک صندوق قابل معامله برای عموم است که تحت نظر SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده) فعالیت می کند. به عبارتی در این روش نیازی به خرید مستقیم بیت کوین و همچنین دغدغه نگهداری و محافظت از آن وجود نخواهد داشت.از طرفی سرمایه گذاران نهادی می توانند سفارشات خرید خود را با تمرکز بیشتر و ضریب خطای کمتری در خصوص پیش بینی قیمت این دارایی انجام دهند.در نهایت مزایای مختلف مالیاتی را نیز می توان انگیزه دیگری برای کاربران قلمداد کرد.
چگونه می توان از طریق GBTC در بیت کوین سرمایه گذاری کرد؟
GBTC که در سال 2013 با عنوان Bitcoin Investment Trust راه اندازی شد ، به سرمایه گذاران معتبر – که توسط SEC براساس برخی معیارهای درآمد و ارزش خالص تعریف شده است – فرصتی برای سرمایه گذاری در ارز رمزنگاری شده ارائه می دهد. حداقل اندازه سرمایه گذاری 50،000 دلار است این در حالی است که برخی دیگر از شرکت های معاملاتی حداقل نیاز به 25،000 $ مبلغ سرمایه گذاری دارند.
این صندوق ها همچنین هزینه های سالانه بین 2 تا 3 درصد را دریافت می کنند. سرمایه گذاران معتبر می توانند سهام خود را از طریق قراردادهای خصوصی خریداری کنند یا بفروشند. سرمایه گذاران خرد که به عنوان سرمایه گذاران معتبر شناخته نمی شوند نیز این فرصت را پیدا کردند که در ژانویه 2020 سهام صندوق را بدست آورند، زمانی که این شرکت گزارش دهنده SEC شد به سرمایه گذاران معتبر اجازه داد سهام خود را در بازار ثانویه پس از توقف اولیه بفروشند. در حال حاضر ، سهام GBTC در حدود 52 دلار معامله می شود.
آیا امکان سرمایه گذاری در گری اسکیل برای هر شخصی وجود دارد؟
صندوق گری اسکیل تا سال ۲۰۱۵ فقط به سرمایه گذاران مورد تایید خود مجوز خرید سهام می داد، اما پس از آن سرمایه گذاران خرد نیز موفق به خرید سهام از این شرکت شدند. گری اسکیل به سرمایه گذاران پلتفرم خود این فرصت را می دهد تا در معاملات روزانه شرکت کنند و سایر افراد می توانند سهام GBTC را در بازارهای ثانویه و در پلتفرم هایی مانند فیدلیتی (Fidelity) یا شواب (Schwab) خریداری نمایند.
سخن پایانی
در این مقاله به معرفی جدیدترین محصول شرکت مدیریت سرمایه گری اسکیل (Grayscale)، یعنی صندوق سرمایه گذاری دیفای گری اسکیل پرداختیم.در حالت کلی، سرمایه گذاران می توانند با خرید سهام صندوق های سرمایه گذاری شرکت گری اسکیل هم از مزایای ارزهای دیجیتال و هم از مزایای اوراق بهادار بهره مند شوند. به همین دلیل، محبوبیت این نوع صندوق ها در میان سرمایه گذاران روزبه روز بیشتر می شود.
در همین حال، تیم گری اسکیل معتقد است که ظهور پروتکل های مالی غیرمتمرکز یا دیفای می تواند آینده سیستم های مالی را متحول کند. به همین دلیل، آنها در تلاشند که از طریق ساختارهای سرمایه گذاری امن و قابل اعتماد گری اسکیل، امکان دسترسی به این خدمات را برای سرمایه گذاران فراهم کنند.
آشنایی با ارز دیجیتال سلر نتورک (Celer Network)
