آیا کاهش نرخ دلار باعث ریزش بورس می‌شود؟

به گزارش سایت خبری ساعد نیوز به نقل از باشگاه خبرنگاران جوان، امیرعلی امیر باقری کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این پرسش که آیا با کاهش قیمت دلار بازار سرمایه ریزش می کند؟ بیان کرد: موضوع دلار بحثی درون زا در اقتصاد است، این در حالی است که بعضی از افراد فکر می کنند صرفا عرضه و تقاضا دلار، روند دلار را تعیین می کند در صورتی که عمده پارامتر های تعیین روند دلار همبستگی شدید با ورود دلار به بازار های داخلی دارد.

وی افزود: مهم ترین مجرای ورودی دلار به اقتصاد کشور ما فروش نفت بود، وقتی کشور ما با تحریم مواجه یا هزینه های دور زدن تحریم به آن تحمیل شد، خزانه با کاهش دلار روبه رو شد و نتوانست تقاضای سنتی که در بازار وجود داشت را پاسخ دهد، بنابراین اگر بخواهیم تاثیر ورود دلار های آزاد شده از تحریم را بر اقتصاد در نظر بگیریم ممکن است در کوتاه مدت از لحاظ تکنیکالی فشاری داشته باشد و باعث کاهش قیمت دلار شود، ولی این قضیه در میان مدت و بلند مدت به این صورت است که از واقعیت های اقتصادی استخراج می شود.

کارشناس بازار سرمایه تشریح کرد: نکته قابل توجه این است که صرفا عرضه دلار نمی تواند قیمت دلار را از ارزش ذاتی اش دور کند، البته روش های مختلفی برای پیدا کردن ارزش ذاتی قیمت دلار وجود دارد، اگر نسبت موثر تورم داخلی و خارجی را در نظر بگیریم، می توانیم بگوییم دلار کاهش چندانی ندارد، اما زمانی که دلار بخواهد کاهش داشته باشد، صرفا به خاطر علت های تکنیکالی، مازاد عرضه، روانی اجتماعی و جامعه شناسی است.

امیر باقری تصریح کرد: بنابراین فعالان بازار سرمایه باید به این نکته توجه کنند که روند دلار همبستگی بسیار بالایی با نرخ فروش نفت دارد، پس طبیعتا به هر اندازه که زمان بگذرد، تورم داخلی به افزایش نرخ دلار کمک می کند و این موازنه را به سمت افزایش نرخ تغییر می دهد.

وی افزود: با توجه به دلایل گفته شده نرخ دلار کاهش چندانی ندارد و سرمایه گذاران بازار بورس باید دقت کنند، که فروش در شرکت ها دلار محور یک باره اتفاق نخواهد افتاد بلکه به صورت مکرر و با نرخ های مختلف این کار انجام می شود.

کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: در کوتاه مدت ممکن است، کاهش نرخ دلار از EPS شرکت ها کم کند، ولی در میان مدت و بلند مدت به هر اندازه که به سمت تک نرخی شدن و واقعی شدن نرخ دلار برویم، سود ها احیا خواهند شد، بنابراین نباید این انتظار وجود داشته باشد که بازار سرمایه ریزش و افتی برایش اتفاق خواهد افتاد، به هر حال تعدادی از سهام های ارزشمند و سهام های صادرات محور و شاخص ساز، اصلاح های سنگینی را داشتند، بنابراین در حال حاضر نمی شود گفت که، قیمت های به مقدار بسیار ارزنده ای برای سرمایه گذاری رسیده اند، ولی قیمت هایی که در حال حاضر با آن مواجه هستیم قیمت های بدی برای سرمایه گذاری در میان مدت و بلند مدت نیستند.

امیر باقری اظهار کرد: در بازار سرمایه همان جور که حرکات جمعی باعث اضافه پرش شاخص شد و شاخص را از یک حدی بالاتر برد و بازار را دچار حباب کرد، از طرف دیگر گاهی حرکات جمعی فشار می آورد و بعضی از سهام ها را در کوتاه مدت به زیر ارزش ذاتی می کشاند.

وی افزود: سرمایه گذار آگاه و تحلیل محور به این سمت خواهد رفت که قیمت های کامودیتی و ارز را در نظر بگیرد و روند ها را به هم بررسی کند و صرفا به پارامتر های حاضر اتکا نکنند و پارامتر های آتی را در محاسبات خود در نظر بگیرد.

امیر باقری گفت: با در نظر گرفتن همه این موارد می توانیم به این نتیجه برسیم که هر چند در کوتاه مدت ممکن است که فشار فروش ادامه دار باشد، ولی در میان مدت و بلند مدت بازار سرمایه همگام با پارامتر های واقعی اقتصاد حرکت خواهد کرد، مخصوصا مهم ترین پارامتر هایی که در اقتصاد ما وجود دارد، که تورم زمینه و تورم انتظاری است، پس با توجه به همین تحلیل نباید انتظار سود های بسیار سنگین را در بازار سرمایه داشته باشیم، چون سود های سنگین هر چند سال یک بار در بازار سرمایه ما اتفاق می افتد که حاصل از سرکوب کردن نرخ ارز است، ولی بعد از این سرمایه گذاران باید دید خودشان را به بازار سرمایه منطقی و نیز انتظار سود منطقی داشته باشند.

ریسک ها و فرصت های بنیادی بازار سرمایه در شرایط کنونی

کارشناس بازار سرمایه درپاسخ به این پرسش که با فرض کاهش قیمت دلار آیا بازار سرمایه جذابیت جذب پول از بازار دلار را دارد؟، تشریح کرد: حتی اگر کاهش قیمت دلار اتفاق بیفتد، سهام های بزرگ و شاخص ساز ما از دو پارامتر نرخ ارز و فروش تبعیت می کنند، که نرخ فروش وابسته به قیمت های جهانی است که با فروکش کردن کرونا و تقویت تقاضای جهانی در حال افزایش است، حتی اگر کاهش قیمت ارز را داشته باشیم، چون در طرف دیگر نرخ ها افزایشی است، سود بزرگی را تجربه نخواهیم کرد و ممکن است با جهش سنگین در قیمت های جهانی با افزایش نرخ دلار مواجه شویم.

وی گفت: پس سرمایه گذاران نباید در انتظار ریزش بازار سرمایه باشند، زمانی که بازار سرمایه با محدود کردن دامنه نوسان و ویرایش قیمتی وارد اصلاح فرسایشی زمانی شد، طبیعی بود که اتمسفر فروش در بازار ادامه پیدا کند، پس سرمایه گذارانی که نقد هستند به دنبال مشاهده روند ها و پارامتر های بنیادین می روند که مجددا وارد بازار سرمایه شوند.