به گزارش سایت خبری ساعد نیوز به نقل از اقتصادنیوز، امروز برای بورس تهران روز واقعه است؛ روزی که از دید برخی معامله گران اگر بتواند در کانال یک میلیون و 700 هزار بماند، امید برای عبور از سقف یک میلیون و 700 هزار واحدی بیشتر می شود. از دید این گروه عبور از این سقف دو پیام دارد: ابتدا باعث می شود بازدهی سهام کماکان وارد مدار منفی نشود. بورس تقریبا در یک سال گذشته هیچ گاه دو ماه با بازدهی منفی پشت سرهم را تجربه نکرده است.
دیگر اینکه شکستن سقف یک میلیون و 750 هزار واحد، خروج بازار از فاز اصلاح عنوان می شود. به تعبیر برخی از سهامداران، با این اتفاق شاخص کل از دست خرس(نماد ریزش) فرار می کند.
در مجموع برای شروع بورس در هفته جاری سه خط فکری را می شود از دو زاویه بررسی کرد.
خوش بینان و دلواپسان سعادت آباد
در طیف فعالان داخل بازار دو گروه وجود دارند: برخی فعالان بازار با اتکا به اتفاقات هفته قبل معتقدند شاخص همچنان صعود می کند. این گروه با توجه به افزایش ارزش معاملات در هفته گذشته و بالا رفتن درجه نقد شوندگی احتمال می دهند عدد شاخص امروز نیز صعود باشد. میانگین ارزش معاملات هفته قبل 16 هزار میلیارد تومان بود که نسبت به هفته ی پیشین 14.5 درصد رشد داشت. علاوه بر این خبرهای مثبت منتشرشده برای حمایت از بازار نیز از دید این گروه در کمک به شاخص اثرگذار است.
ازجمله این خبرها تصویب تخصیص یک درصد از ورودی صندوق توسعه ملی است که از دید این گروه از معامله گران موجب بهبود انتظارات و رشد بیشتر شاخص خواهد شد.
اما گروه دیگری هستند که تأکید دارند: اتفاقات پیرامون سیاست خارجی و مساله حذف معافیت های تحریمی شورای امنیت بر اساس برجام، نزدیک شدن به انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و برگزاری مناظره های دو گزینه آینده کاخ سفید می تواند عامل احتیاط و تعادل در بورس باشد.
از دید این گروه، مسائل بیرونی به اندازه ای هست که اخبار مثبت حمایتی را حداقل برای یک دوره ای تحت الشعاع قرار دارد و پس از کنار رفتن ابر سیاه (نماد نا اطمینانی) بورس می تواند برای روند خود تعیین جهت کند.
دوپینگ دلاری یا جنگ ندارها برای دارا دوم
گروهی دیگر بر منظر بنیادی اتفاقات در هفته گذشته و پیش رو تأکید دارند. این گروه از تحلیل گران می گویند افزایش نرخ های جهانی کالاها، موجب افزایش قیمت سهام شرکت های کامودیتی محور می شود با توجه به وزن این نمادها در بورس، صعود شاخص کل اتفاقی دور از انتظار نیست.
بررسی نمادهای بزرگ کامودیتی محور نشان می دهد: در سه ماه گذشته تعداد روزهای مثبت فملی (شرکت ملی صنایع مس ایران)، فولاد (فولاد مبارکه اصفهان) و فارس (صنایع پتروشیمی خلیج فارس) بیشتر از روزهای منفی آن ها بوده است.
همچنین مقایسه حجم خریدوفروش سه ماه گذشته حقیقی ها و حقوقی ها در این سه نماد نشان می دهد که حقیقی ها هم بیشتر خریده اند و هم بیشتر فروخته اند.
اما گروهی دیگر بر این اعتقاد هستند که شنبه و یکشنبه دو روز مهم برای بازار هستند.
یکشنبه مهلت پذیره نویسی صندوق پالایشی یکم (دارا دوم سابق) تمام می شود که ممکن است موجب شود برخی سهامداران که طالب این عرضه اولیه هستند سهام شرکت های کوچک و متوسط خود را بفروشند تا در آخرین لحظات در این پذیره نویسی شرکت کنند. این اتفاق موجب خواهد شد فشار فروش در بازار بیشتر شود.
حجم عرضه ها در آخر وقت چهارشنبه نیز شاهدی بر این تحلیل عنوان می شود. مهلت تمدیدشده پالایش یکم فردا تمام می شود. در سبد این صندوق، نام ۴ سهام شرکت پالایشگاهی نفت تهران (شتران)، نفت اصفهان (شپنا)، نفت تبریز (شبریز) و نفت بندرعباس (شبندر) به چشم می خورد.
سقف خرید سهام در این صندوق ۵ میلیون تومان گزارش شده، اما سرمایه گذارانی که تا سقف ۲ میلیون تومان از «دارا یکم» را خریداری کرده اند، تنها می توانند ۳ میلیون تومان از واحدهای «پالایشی یکم» را خریداری کنند. علاوه بر این روز یکشنبه عرضه اولیه شرکت سرمایه گذاری مالی سپهر صادرات با نماد وسپهر نیز انجام می شود.
هم زمانی این دو عرضه اولیه ممکن است به دلیل جذابیت قیمتی که دارد موجب فشار فروش سهامی شود که در حال حاضر ارزندگی کمتری دارد اگر متقاضی لازم برای عرضه این سهام نباشد شاخص هم وزن حداقل روز سختی را پشت سر خواهد گذاشت. در این صورت با توجه به اینکه دوره نقاهت بورس سپری نشده، سرمایه گذاران دو دل با نزولی شدن شاخص ممکن است به سوی در خروج هجوم ببرند. نکته دیگر در خصوص کاهش اثر ارز از دید این گروه است. زیرا با توجه به جنگ روانی آمریکا در فعال سازی مکانیسم ماشه، قطعا بازارساز ارزی تلاش خواهد کرد که نرخ ارز را مدیریت کند. اگر نرخ ارز نوسان رو به پایین داشته باشد عمده ی تحلیل های کوتاه مدت موضوعیت خود را از دست خواهند داد و مرغوبیت سهم های کامودیتی محور به حجم تبلیغات انجام شده نخواهد بود. در مقابل اگر بازارهای رقیب نوسان زیادی کند، امکان دارد رقابت بازارهای جذاب به نفع بورس تمام نشود. زیرا تصور رسیدن بورس به سقف هنوز تصوری قوی است اما درباره بازارهای دیگر ممکن است بر اساس بازدهی بورس و عقب ماندگی رقبا از آن نظر دیگری باشد.
قدرت بال تورمی
رویکرد سوم را می توان گفت اقتصاددانان نمایندگی می کنند، برخی از اقتصاددانان با توجه به کسری بودجه دولت و چشم انداز تورمی شاخص بورس را نمادی از حرکت روی بال انتظارات تصور می کنند و احتمال می دهند شاخص سوار بر این بال کماکان بالا رود.
اما گروه دیگر با اشاره به مدیریت پایه پولی در میانه تابستان، روند فروش اوراق دولتی در نیمه نخست و افت شدید نرخ ماهانه تورم در شهریور، امیدوار هستند فضا برای مدیریت کسری بودجه به شکل کمتر تورمی فراهم شود. در این حالت بورس شانس زیادی برای صعود در میان مدت ندارد.
برای اینکه منظور این گروه درک شود کافی است سخنان اخیر رییس کل بانک مرکزی مرور شود. به گفته ی عبدالناصر همتی، رئیس کل بانک مرکزی، نرخ رشد اقتصادی سه ماهه ابتدایی امسال 2.8- بوده است.
تحلیل گران معتقدند در غیبت متغیرهای بنیادین اقتصادی مانند رشد اقتصادی پایین و بهره وری اندک واحدهای اقتصادی، تکیه بر عامل انتظارات فقط می تواند توضیح دهنده ی این باشد که در صورت بدتر شدن وضعیت اقتصادی، بورس می تواند بر بال تورم رشد کند. این خطر در کمین بازار بورس است که با عوض شدن شکل انتظارات بر اثر هر حادثه ای روند بورس معکوس شود.
